优先股发行价格定价

优先股发行价格定价是指确定优先股发行的价格和股息率。在公开发行中，优先股的发行价格必须大于或等于100元，并且需要通过市场询价来确定。而在非公开发行的情况下，优先股的股息率必须小于或等于过去两年加权平均净资产收益率。

1. 公开发行条件

公开发行优先股有一些条件需要满足：

1. 公司基本面和财务状况。 优先股发行价格的定价应该与公司的基本面和财务状况相匹配。这意味着发行价格要反映公司的价值和盈利能力。
2. 市场情况。 发行价格还应该考虑市场的状况，以确保合理的定价。
3. 与投资者的沟通。 发行公司需要与投资者进行沟通，使投资者对公司有更好的了解并建立信任。

2. 合理定价

合理定价对于优先股的发行至关重要，以下是定价时需要考虑的因素：

1. 公司基本面。 公司的基本面，包括盈利能力、成长潜力、资产负债状况等，会直接影响优先股的定价。
2. 市场状况。 市场的供需关系、投资者预期等因素会对优先股的价格产生影响。当市场整体状况较好时，发行价格可能相对较高，反之则可能较低。
3. 行业竞争。 发行价格还需要考虑所在行业的竞争情况，特别是竞争对手的定价策略。
4. 投资者需求。 不同类型的投资者对优先股的需求也有所不同，因此需考虑不同投资者对价格的敏感度。

3. 《优先股试点管理办法》规定

《优先股试点管理办法》对公开发行优先股的条件和定价做出了规定：

1. 公开发行条件。 公开发行的优先股不得超过公司普通股股份总数的百分之五十，且筹资金额不得超过发行前净资产的百分之五十。
2. 发行价格确定方式。 公开发行的优先股可以通过市场询价或其他公开方式确定价格或票面股息率，但发行价格不得低于优先股票面金额。
3. 发行费用。 发行费用占发行价格的比例应在合理范围内，并且应在发行前向投资者公开。
4. 投资者保护。 发行公司应做好与投资者的沟通工作，增进投资者对公司的了解和信任。

4. 资本成本计算

优先股的资本成本可以通过以下公式计算：

资本成本 = (每年给付的优先股股息 / 发行价格) × 100%

每年给付的优先股股息为面值总额乘以年股息率，发行价格为优先股的价格。

5. 优先股的替代效应

优先股与债券有一些相似之处，特别是在投资者获得收益方面。在市场上永续债的发行成本较低时，会对优先股形成替代效应。

银行优先股的价格受到股息率调整的影响较大，重定价日可能会导致价格的上涨或下跌。这也是为什么银行优先股在2020年1月之后没有再进行发行的原因之一。