什么是证券市场线

资本市场线（Capital Market Line）是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。它是沿着投资组合的有效边界，由风险资产和无风险资产构成的。

一、资本市场线:

1) 不同投资者的资产组合与资本配置线

当引入无风险资产后，不同的投资者具有不同的最优资产组合和资本配置线。最佳的资本配置线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线，取代了马科维茨有效前沿。

2) 资本市场线的示意图

资本市场线是由马科维茨理论推导出来的一条直线，它由无风险资产和市场组合构成。在资本市场线上的每一点，投资组合都具有相同的风险水平，但期望收益率不同。

3) 与马科维茨有效前沿的关系

资本市场线是与马科维茨有效前沿相切的一条直线，它代表了投资组合的最优配置。在资本市场线上，投资组合的预期收益率等于无风险利率加上市场投资组合的收益率与无风险利率之差的比例。

二、证券市场线：

1) 证券市场线与资本资产定价模型

证券市场线是资本资产定价模型的图示形式，主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

2) 证券市场线的方程

证券市场线的方程为Ei=ri+βi(Em-ri)，其中E和β分别表示证券或证券组合的必要报酬率和β系数。证券市场线可以反映系统风险与投资者要求的必要报酬率之间的关系。

3) 证券市场线的作用

证券市场线的作用在于根据投资者对系统风险的承受程度以及市场上的风险资产的均衡期望收益率来确定投资组合的必要报酬率。它帮助投资者进行风险评估和资产配置决策。

三、证券市场线的趋势线

1) 普通股价趋势线

普通股价趋势线是一条反映证券市场价格运动的平均速度的线，从而可以反映市场价格的波动状况和趋势。

2) ***道氏趋势线

***道氏趋势线是一种通过对证券市场中的价格数据进行分析得出的趋势线，它可以用来预测市场价格的走势。

资本市场线和证券市场线是在投资组合理论和资本资产定价模型的基础上推导出来的重要概念。它们帮助投资者理解投资组合的最优配置和系统风险与必要报酬率之间的关系，对于投资决策和风险管理具有重要意义。