远期汇率除以即期汇率等于“远期贴水”。远期汇率是指在未来一段时间内进行外币兑换的汇率,即期汇率是指即时外币兑换的汇率。远期贴水表示远期汇率大于即期汇率。远期汇率与即期汇率之间的关系可以根据不同的标价法进行计算。
1. 直接标价法和间接标价法
直接标价法指的是以本国货币为单位,表示多少外币;间接标价法指的是以外币为单位,表示多少本国货币。
2. 直接标价法下的远期汇率
根据直接标价法,远期汇率可以通过以下公式计算:
远期汇率 = 即期汇率 + 升水
或
远期汇率 = 即期汇率 贴水
3. 间接标价法下的远期汇率
根据间接标价法,远期汇率可以通过以下公式计算:
远期汇率 = 即期汇率 升水
或
远期汇率 = 即期汇率 + 贴水
4. 远期平价
如果履约价格等于当时对应的远期汇价,称为远期平价。例如,3个月期的期权履约价格与3个月期的远期汇率相等。
5. 折价
对于期权持有者来说,当履约价格低于远期汇率时,称为折价。例如,3个月期的期权履约价格低于3个月期的远期汇率。
6. 公式计算
远期汇率的计算公式为:
远期汇率 = 即期汇率 + 即期汇率 × (B拆借利率 A拆借利率) × 远期天数 ÷ 360
7. 远期差价
远期汇率与即期汇率的差额称为远期差价,并通常用升水或贴水来表示。
8. 实例
例如,如果伦敦行市英镑对美元的即期汇率是1英镑=1.6180/90美元,且3个月远期汇率为1英镑=1.7500美元,可以通过计算得出升水为0.1320/30。根据计算公式,可以得出一个月(30天)远期美元兑人民币汇率为1美元=6.9268元人民币。
远期汇率除以即期汇率等于远期贴水,远期汇率与即期汇率之间的关系可以根据不同的标价法和公式进行计算。
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